가은

2026년 암호화폐 시장의 핵심은 이더리움이 쥐고 있다는 분석이 나오고 있습니다. 그레이스케일 보고서를 통해 확인된 기관화의 흐름과 규제 정비, 그리고 ETF 스테이킹 승인 가능성은 알트코인 시장에 구조적 변화를 예고합니다. 하지만 이러한 낙관적 전망에는 검증되지 않은 전제와 간과된 리스크 요인들이 존재합니다. 본문에서는 2026년 알트코인 시장을 둘러싼 핵심 변수들을 살펴보고, 기대와 현실을 균형있게 분석합니다. 이더리움 ETF 스테이킹과 공급 구조 변화 2025년 10월 솔라나 ETF 스테이킹이 승인되면서 암호화폐 시장에 중요한 선례가 만들어졌습니다. 이후 12월 블랙록이 스테이킹 이더리움 ETF 신청서를 SEC에 제출하면서 2026년 승인 가능성이 현실화되고 있습니다. 그레이스케일 보고서에 따르면 이더리움 ETF에 스테이킹 기능이 추가될 경우 연 3~4% 수준의 보상이 투자자들에게 제공될 수 있습니다. 스테이킹 ETF의 구조는 두 가지 형태로 배당을 제공합니다. 첫째는 스테이킹 보상으로 이더리움 자체를 받는 방식이고, 둘째는 스테이킹에서 늘어난 이더리움을 시장에 매각하여 현금으로 배당하는 방식입니다. 이는 단순 시세차익만을 노리던 기존 ETF와 달리 배당주처럼 보유만으로도 수익이 발생하는 구조를 만듭니다. 연기금이나 대형 기관 투자자들에게는 안정적인 수익 구조가 매력적으로 작용할 수 있습니다. 현재 전체 이더리움의 28%가 스테이킹 상태입니다. ETF 자금까지 스테이킹에 참여하게 되면 거래소에서 유통되는 물량이 구조적으로 감소하는 공급 충격이 발생할 수 있습니다. 연간 소각되는 이더리움이 100만 개 이상으로 현재 가격 기준 5조원 이상의 공급이 시장에서 사라지고 있으며, 스테이킹 물량 증가는 이러한 디플레이션 효과를 더욱 강화할 수 있습니다. 구분 일반 ETF 스테이킹 ETF 수익 구조 시세차익만 가능 시세차익 + 연 3~4% 스테이킹 보상 유통 물량 시장에서 자유롭게 거래 네트워크에 묶여 유통량 감소 기관 매...